אקטואליה - סח'בק משנה טקטיקה

לאחר לא מעט שנים של עליות בקצב מוגבר מעל הממוצע בשווקים, אמנם שנת 2022 הייתה שלילית חזקה, אך זה נבלע בעליות המטורפות אשר קדמו בשנים שלפניה ואשר המשיכו בשנים שלאחריה, סח'בק הגיע למסקנה שאנו עשירים מופלגים. המניות בתיקים שלנו, קרנות הפנסיה ובכלל כל החסכון המוסדי שלנו, הנדל"ן שבבעלותנו (לי אין כרגע נדל"ן בבעלות), הביטחון הבריאותי שלנו (בהנחה שהביטוח הסיעודי לא יקרוס), הצריכה הפרטית והמותרות (למי שלא מפונה הצפון או עוטף עזה) ממש בשיא. לדעתי שנת 2024 היא שנה שרוב המין האנושי יזכור אותה לטובה, שלא נוסיף ונאמר "יתגעגע אליה עוד שנים רבות"

אז סח'בק משנה טקטיקה. כי מה עושה עשיר מופלג? כמובן, שומר ומשמר את עושרו. יש לציין כי אינני משנה אסטרטגיה. אזכיר לכולנו מה האסטרטגיה. שכבות כמובן:

1. השקעה לטווח קצר.

2. השקעה לעתיד.

3. השקעה לאסון לא צפוי.

4. השקעה קטנה להימור/ספקולציה. אז מבחינה אסטרטגית אני לא משנה את אופי כל השכבות הללו (אמנם אני מזדקן בכל יום אך עדיין מרגיש צעיר, בריא ובעל יכולת השתכרות) פשוט מבחינה טקטית אני מטפל בשכבת ההשקעה לעתיד. משאיר את הטווח והסיכון באותה הרמה אך מחליף חלק מהמניות לאגרות חוב. גם בשכבת ההימור הקטנה, אני מהמר נגד (נסו אתם להפעיל את הדמיון ולנחש נגד מה אני מהמר) אגב זה ממש לא מקורי של סח'בק: סתכלו על הפעולות האחרונות של וורן באפט.

כבר היו מקרים, שבהסתכלות של 10 שנים לאחור, השוק קיבל את התואר הלא מחמיא העשור האבוד של המניות. הנה דוגמאות: 1973-1982, 1998-2007, 2004-2013.

כל הדוגמאות להלן נסתיימו בעליות חדות. כך שמי שמתכנן יותר מעשור קדימה (והרי אנו מדברים על שכבת חיסכון לעתיד) הרוויח יפה גם אם לא עבר ממניות לאג"ח. אך סח'בק יודע שהוא יכול להרוויח 4.3% לשנה באגח ממש' לטווח 10 שנים, או 4.4% לטווח קצר. באפט בחר את הטווח הקצר מתוך הערכה שההזדמנות לחזור ולקנות מניות בזול תגיע הרבה לפני 10 שנים, מי אני שאתווכח איתו. בזמנים כאלו הריביות גבוהות , כך שאם באפט טועה ולא ימצא שום הזדמנות לחזור למניות זולות יותר, אז הוא ירוויח "רק" 52% בעשור (ריבית דה ריבית על אגרות החוב הללו) אבל הוא לא טועה!

מי שלאחר עליות מ ט ו ר פ ו ת, עדיין לא מרגיש שהוא עשיר מופלג, שלא ירדוף אחרי הרכבת אשר כבר עזבה את התחנה. סבלנות, תגיע עוד רכבת. ביחוד הייטקיסטים הצעירים שביננו שיש להם אופק השקעה ארוך.

זה לא אומר שאין דברים טובים בצנרת, יש גם יש: מהפכת ה AI, קפיצה חזרה לאנרגיה גרעינית (האנרגיה הכי נקייה שיש ללא CO2 כלל) גם לאחר כמעט עשור של דה גלובליזציה יש התייצבות בגושים ואולי נחזור ונראה שוב שיתוף פעולה גלובלי, אולי הסינים יירגעו קצת ויפסיקו לקנות זהב וביטקויין ויחזרו לרכוש אג"ח אמריקאיות. אם כל זה יקרה וימשיך נראה עוד צמיחה, עוד ירידה באינפלציה, עוד גידול בפריון העבודה, אך לדעתו של סח'בק (וכאמור גם באפט) השוק גבוה מידי בראייה של עשור קדימה.

היות ובבלוג זה נכנסנו לקרביים של השקעות סח'בק רוצה לדסקלם שאין לראות בבלוג שום ייעוץ אלא מחקר ולימוד. אפנה את הקורא הנאמן לעמוד ה Disclosure של כל הבלוג.

סח'בק גאה להשוויץ כי הבלוג, בעבודה קשה וארוכה, קיבל את התואר : הבלוג הכלכלי הנפוץ ביותר בעולם* *מבין כל הבלוגים הכלכליים אשר שם הכותב מתחיל ב-ס ומסתיים ב-ק.