מניית אנווידיה חזרה 9 חודשים אחורנית לשערה טרום השקת שבב הבלאקוול

שוב סח'בק מאכיל אותכם שטויות, הכותרת אינה נכונה. כלומר, העובדות נכונות ומדויקות, אך המשמעות מטעה ביותר. כנראה שתמיד רציתי לקבל כותרת כמו אופירה וברקוביץ, או הספין אופים שלהם: אופירה ולוינסון מול מורייה וברקו.

מדידת מגמה של ני"ע או מדד

אי אפשר אפילו לחשוד בי כאוהב מניית אנווידיה, אך כמי שמנסים לעבוד בצורה מושכלת וסיסטמתית, לעולם אל נתייחס במדידה מנקודה לנקודה אלא למגמה. פשוט עלנו למצוא שתי נקודות מינימום אשר יהוו את קו גבול המגמה התחתון, ושתי נקודות מקסימום אשר יהוו את קו הגבול העליון. כמובן שיש עוד המון שיטות טכניות וסטטיסטיות. כבר הראתי באחד הפוסטים הקודמים איך מדד ה s&p500, אשר ידוע לכל שמגמתו היא עלייה של 10% שנתית לאורך זמן, יכול לרדת מנק' לנק, במשך עשר שנים אבודות. מצרף כאן מקרה קצה אמיתי בשוק הישראלי באמצע שנות ה90 העליזות: ימי בייגה (מס על הבורסה) שוחט כשר אוצר, לאחר מכן רצח ראש ממשלה וסילבן (בנק גדול עומד לפשוט את הרגל) שלום שר אוצר.

בגרף מעל, ניתן לראות ביצועים בפועל במשך 10 שנים בדיוק של מדד מניות המעו"ף (בצבע ירוק) מול מדד אג"ח כללי (צבע אדום) מתחילת שנת 95 עד סוף 04. המניות עלו יפה פי 3.5 והאג"ח עלו גם יפה פי 2.28 בצורה יציבה. ניקח את אותם נתונים בדיוק, רק נזיז את הצירים שנה אחת קודם מתחילת 94 עד סוף 03.

אבוי, מה קיבלנו כאן? בעשר שנים המניות עלו רק פי 2 (הקו הירוק), ואילו אגרות החוב עלו יותר ופי 2.3 (הגרף האדום). האם נסיק שאג"ח יותר מניבות ממניות. לא ולא.

אם הינו משרטטים את המגמה, היינו נוכחים שאפילו בעשר השנים "הקשות" השיפוע של המניות יותר גבוה מזה של האג"ח. כבר מזמן כתב אלכסנדר פן , אשר החזיק לא מעט חוזים עתידיים על אנווידיה, פן תעלה במסחר המוקדם, וצביקה פיק, אשר נקט באסטרטגיית קאברד קול, הלחין: "אל תבכי, תעבורנה שנים ואחר לך יביא טבעת ואני לא אני, לא אני הוא האיש אל בואו מצפה את".

עוד קצת אנווידיה

בשנה האחרונה, המניה הזו היא "חביבת" הבלוג. מה שהיא מעוללת למדד המוליכים למחצה זה כבר סיפור אימה. בהיותה בעלת שווי שוק גבוה משמעותית מכל מנייה אחרת במדד (רשימה חלקית: ברודקום, קוואלקום, טקסס אינסטרומנט, AMD, מארוול ואפילו עדיין אינטל), כל ירידה בשער אנווידייה מאלצת את כל מנהלי הקרנות העוקבות להזרים מכירות לשאר החברות במדד ולהפנות אל אנווידייה ביקושים. בימים יפים יותר, כאשר אנווידייה "טסה", כל העולם עשה הפוך ובכך הזרים ביקושים לשאר מנית השבבים, אך היום, מי זוכר את הימים הללו. כיום אנווידיה רק מחריפה את הירידות של חברות השבבים האחרות.

טוב, אולי הן בכלל יורדות בזכות עצמן, בכל זאת חברות שמייצרות ברזלים אשר העפילו לשווי של מניות חלום.

אהבתם? אז תשמעו לסח'בק. כלומר: אל תשמעו כי כאן זה לא ייעוץ השקעות. טוב, אולי תשמעו אך אל תתייעצו. או אולי תתייעצו ואל תשמעו. דיי, נו, אוף איתכם, עברו לעמוד הגילוי הנאות בבלוג וקראו מה לא לעשות.